近日，中芯国际集成电路制造有限公司（以下简称“中芯国际”）发行股份购买资产事项已通过并购重组审核委员会的审议。据审核结果显示，此次交易符合重组条件及信息披露要求，标志着中芯国际对旗下子公司中芯北方的股权收购进入实质性阶段。

根据交易方案，中芯国际拟收购中芯北方49%的少数股权。评估基准日数据显示，中芯北方所有者权益账面价值为418亿元，评估值达828亿元，评估增值410亿元，增值率约为98%。收购完成后，中芯北方将成为中芯国际的全资子公司，进一步强化前者在12英寸晶圆代工领域的战略布局。

标的公司运营表现亮眼 产能利用率超满负荷

中芯北方自2013年成立以来，始终被纳入中芯国际合并报表范围，其核心业务是为下游设计厂商提供28nm、40nm及以上多种技术节点的12英寸集成电路晶圆代工及配套服务，月产能规模达到7.5万片。在工艺平台方面，中芯北方覆盖图像传感器、高压驱动、嵌入式非易失性存储、逻辑电路、低功耗逻辑电路以及混合信号/射频等多个领域。

从财务数据看，2024年度中芯北方经审计营业收入为63.60亿元，占中芯国际当年总营收的11%；2025年未经审计的营收额则攀升至130.77亿元，增幅显著。产能利用率方面，2025年1-8月期间，中芯北方产能利用率已达100.76%，反映出订单覆盖状况良好，市场需求旺盛。

全资控股助力战略协同 未来聚焦精细化管理

中芯国际表示，交易完成后，公司对中芯北方的控制力将显著增强，并将在资金、市场及经营管理方面进一步发挥协同效应。双方计划在现有基础上持续推进境内外市场的拓展，加快逻辑及差异化特色工艺技术平台的优化，不断提升客户服务水平，强化整体竞争力。

关于中芯北方的后续发展规划，中芯国际在提交监管部门的问询回复中指出，未来的资本性支出主要围绕生产线设备更新、维护等维持性投入，旨在顺应市场变化并增加弹性产能调配能力，并不会涉及新建产线或大规模产能扩张。随着部分资产陆续退出折旧期，中芯北方产品的单位成本有望逐步降低。

整体业绩创新高 资本开支维持稳健

受益于客户细分市场的产品需求增长，中芯国际在2025年经营业绩再上台阶。财报显示，2025年公司销售收入达到93.27亿美元，同比增长16.2%，创历史新高；毛利率为21.0%，同比提升3个百分点。同期，中芯国际资本开支为81亿美元，超出年初预期。2026年，公司计划维持约80亿美元的资本支出，继续稳健扩产节奏。

中芯国际联合CEO赵海军在业绩会上表示，扩产是基于长远规划，一方面跟随行业趋势和客户需求加速推进，另一方面为应对市场对存储器的高需求，公司已提前向设备厂商下达订单。

积极引入外部资本 优化财务结构

值得关注的是，中芯国际正同步推进与国家集成电路基金、国家集成电路基金二期等机构订立新的合资合同及增资扩股协议，拟引入大基金三期、先导集成电路基金等作为其子公司中芯南方的新投资方。增资完成后，中芯南方注册资本将由65亿美元增加至100.773亿美元。截至2025年9月30日，中芯南方净资产约为574.62亿元人民币。中芯国际指出，此次增资将有助于降低中芯南方的资产负债率，构建集团更为稳健的财务结构。